【市集聚焦】碳酸锂：静不雅其变

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　　起头：中粮期货臆度中心　

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　　7月17日，碳酸锂午后冲高后小幅回落，主力合约收涨2.47%，报67960元/吨。午后开盘冲高，或与藏格矿业发布的公告联系。7月16日，藏格矿业子公司格尔木藏格钾肥接海西州当然资源局奉告，要求暂停锂资源开发。涉事产量约占需求的1%，对碳酸锂影响有限，企业正配合完善开采手续。

　　本周，国内锂资源端音书不绝，前有宜春当然资源局要求8座锂云母矿山在9月30日前完成编制矿种变更储量核实敷陈，科学合理细目开采主矿种；新有藏格矿业旗下全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司收到海西州当然资源局下发的停产奉告，要求其立即罢手锂资源开刊行使行径。详细分析，这些王人与7月1日执行的《中华东谈主民共和国矿产资源法（2024年修正）》息息联系。

　　《中华东谈主民共和国矿产资源法（2024年修正）》（以下简称“2024版”）相较于2009年修正版（以下简称“2009版”），在矿种不断、伴生资源行使以及探矿权转采矿权（“探转采”）审批要求等方面均有显耀变化，总体呈现要求更高、轨制更严、过程更市集化的特质。

　　一、矿种不断更严格

　　计谋性矿产资源的迥殊保护：2024版初次明确将计谋性矿产资源（如锂、稀土等）纳入国度目次，实行保护性开采，原则上不得压覆，确需压覆需经国务院或省级当然资源阁下部门批准。而2009版仅恶浊法子“国度保险矿产资源的合理开刊行使”，未细化计谋性矿种的迥殊不断要求。

　　2024版法子计谋性矿产资源目次由国务院细目并融合，强化了国度对要道矿种的管控。

　　详细开采与行使：2024版新增“采矿权东谈主在开采主要矿种的同期，对具有工业价值的共生和伴生矿产应当详细开采、详细行使，顾惜虚耗；对暂时不可详细开采简略必须同期采出但暂时不可详细行使的矿产以及含有有用组分的尾矿，应当采取灵验的保护措施，顾惜耗损碎裂。”的强制性要求，明确开采共伴生矿需达到国度圭臬（如回采率、回收率等），并将绿色矿山成立纳入法律。2009版仅原则性要求“合理开采和详细行使”，枯竭具体圭臬。

　　生态开发职守：2024版要求采矿权东谈主编制生态开发决策并专款专用开发用度，且职守不因采矿权拒绝而罢免。2009版无此法子。

　　格尔木藏格钾肥2024年度敷陈暴露“未详细行使共伴生矿产资源”，实质却出产碳酸锂，与填报不符，或为停产诱因。同在察尔汗盐湖的盐湖股份两采矿权证均勾选“详细行使共伴生矿产资源”，开采矿种列明钾盐、锂矿，合适2024版法子，亦未收到停产奉告。

　　二、探转采审批要求的互异

　　在2024版矿法发布之初，行家主要关怀点在探转采“纵贯车”轨制，探明储量即可平直获得采矿权，取消开采决策前置审批。市集误读为审批全面提速、利空锂价，却冷漠其对既有矿山合规及换证的回溯压力。宜春8座锂云母矿须补编储量核实敷陈并重新强项主矿种，即源于此；鉴于2025年3月金子峰采矿权拍出25.1亿元，补缴出让收益金风险随之飞腾。

　　三、基本面变化不大

　　碳酸锂现货价钱举座走强，但卑鄙秉承度偏低，上游锂盐企业虽已出现试探性调价举措，但举座报价策略仍保持相对审慎，成交主要集结于营业商格局。多家正极厂暗示，当今客供和长协的订单不错掩盖需求，散单刚需较少，高价碳酸锂保管不雅望态势。因龙头卑鄙接仓单，碳酸锂库存也主要增长在营业端和卑鄙。

　　本日SQM拍卖澳洲锂精矿（SC6.0%，钦州BW EXW）中标价750.5好意思元/吨，对应盘面套保资本约67，500元/吨，盘面仍给出套利空间，矿价虽高但期价更高。

　　四、预期偏差

　　回到新矿法角度去分析碳酸锂改日走势，几个法条不错重心关怀：

　　《中华东谈主民共和国矿产资源法（2024年修正）》第十条 国度加强计谋性矿产资源储备体系和矿产资源救急体系成立，擢升矿产资源救急保供智商和水平。

　　锂对外依存度仍偏高，约50%。宜春低海拔、开发条目优于川、青、藏等地，具备救急扩产后劲。

　　《中华东谈主民共和国行政许可法》第五十条第二款的法子，“行政机关应当凭据被许可东谈主的央求，在该行政许可灵验期届满前作出是否准予延续的决定；落后未作决定的，视为准予延续。”据此判断枧下窝矿（灵验期至2025年8月9日）是否停产，宜静不雅其变。

　　风险教唆：矿山超预期减停产、新动力政策更新、期间替代加快

　　作家简介

　　曹姗姗

　　中粮期货臆度院 资深臆度员

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职守剪辑：李铁民