第五大空调商奥克斯冲刺港股IPO：欠债率超82%，旧年一次性分成近38亿

　　民众第五大空调企业奥克斯电气再次闯关IPO。

　　7月17日，奥克斯电气有限公司（以下简称“奥克斯”）港交所上市赢得证监会备案见知书。奥克斯再度向港交所递交上市央求，这是继本年1月15日初度递表后的二次闯关。

　　奥克斯并不是一个年青的品牌，其历史可回想至上个世纪。1994年，其时公司的首创东说念主郑坚江推出奥克斯品牌，进攻空调行业。

　　在热烈竞争的空调商场，奥克斯的标签是高性价比居品。恰是这种策略，使得奥克斯成为民众增长最快的空调品牌之一。

　　凭据弗若斯特沙利文的数据，2024年按照销量来经营，奥克斯是民众第五大空调提供商，商场份额为7.1%。

　　事迹与格力、好意思的差距较大

　　在竞争热烈的空调商场，奥克斯也算是无人不晓的品牌，尤其奥克斯与格力电器缠斗多年，曾激发平庸热心。2015年，格力电器将奥克斯告上法庭，指出奥克斯涉嫌扰乱格力电器3项实用新式专利，最终格力电器胜诉，奥克斯被判向格力电器抵偿经济亏损230万元。2017年，格力电器又发现奥克斯扰乱了公司8个类别的空调居品专利，再将奥克斯告上法庭，直至2020年5月，这场历时近3年的扰乱专利权案终于尘埃落定，法院判决奥克斯抵偿格力电器4000万元，并创下了彼时空调行业专利索赔金额最高记载。

　　2023年12月27日，格力电器发布对于“奥克斯诉格力侵权获赔”子虚信息的知晓声明称，经查证，最妙手民法院常识产权法庭已于2023年12月7日、8日就该系列案件作出二审终审裁判：一、判决奥克斯购买的专利不顺应授权条目，应予无效；二、裁定取销宁波中院、杭州中院关联判决，驳回奥克斯的告状。

　　奥克斯暗意，他们始创通过减少经销层级，让利于虚耗者的销售形态。公司的推出“小奥直卖”愚弄局面以更好地处理并赋能经销商，由此繁衍并构建专有的“小奥直卖”生态系统。

　　自2018年以来，奥克斯推动民众化计谋，在外洋建立坐褥基地和研发中心，之后在马来西亚、泰国、好意思国、阿联酋、越南、沙特阿拉伯等地区成立外洋销售公司及组建腹地团队，扩大在当地的销售。此外，公司专注于数字化和供应链整合，以进一步加强竞争上风。

　　奥克斯的居品矩阵以家用空斡旋中央空调为主，围绕节能、欢娱、健康、智能四大见识深耕，家用空调包括挂机、柜机、出动空调等品类；中央空调包括多联机、单位机、热泵、模块机及终端开辟等品类。

　　招股书表示，奥克斯2022年、2023年、2024年营收、2025年一季度永别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元、93.52亿元；毛利永别为41.5亿元、54.22亿元、62.4亿元、15.78亿元；毛利率永别为21.3%、21.8%、21%、21.1%；期内利润永别为14.42亿元、24.87亿元、29.1亿元、9.25亿元；期内利润率永别为7.4%、10%、9.8%、9.9%。

　　奥克斯2022年、2023年、2024年经退换净利永别为14.49亿元、25.11亿元、29.35亿元；EBITDA永别为23.64亿元、35亿元、39.38亿元．

　　尽管奥克斯的事迹在贬抑增长，但与格力电器、好意思的集团等龙头企业比较营收和利润齐差距甚大。

　　格力电器2022年、2023年及2024年的收入永别为1902亿元、2050亿元、1900亿元。好意思的集团2022年、2023年及2024年的收入永别为3457亿元、3737亿元、4072亿元。

　　在打造我方的上风上，奥克斯暗意通过全面、蜕变、精简的销售渠说念罢了虚耗者高效触达、通过数字化与智能化来罢了更高的运营效果以及奢华远见、逾越和谨慎的处理团队、灵通共创的企业文化。

　　但即便如斯，在竞争如斯热烈的商场，且龙头企业地位褂讪的情况下，奥克斯念念要进一步扩大商场份额也并非易事。

　　奥克斯欠债率超82%

　　公司主要鼓舞结构表示，首创东说念主郑坚江通过Ze Hui、China Prosper及奥克斯控股界限公司约96.36%的投票权。民众发售完成后，郑坚江仍为公司最大单一界限方。

　　IPO前，奥克斯控股持股为96.36%，HeCe持股为1.77%，HeTu持股为0.82%，HeChang持股为0.69%，HeYao持股为0.36%。

　　奥克斯控股的大鼓舞是郑坚江，其持有奥克斯控股85%股权，何锡万持股为5%，郑江持股为10%。郑坚江为郑江之兄，何锡万为郑坚江的内兄。

　　奥克斯召募资金主要用于支撑中枢业务的民众供应链优化与数字化升级。通过SRM系统罢了销售需求瞻望、坐褥谋略、订单发布、供应商订单罗致、装运、材料仓储及财务结算的端到端信息处理，升迁供应链效果与资源协同才略。

　　此外，资金亦用于不息矫正制造工艺、整合新材料、提高自动化水平，以优化坐褥本钱并确保居品性量。公司还谋略加强研发体系成立，依托民众三大研发中心（宁波、珠海、日本）及全生命周期处理形态，推动本事蜕变与居品迭代，进一步自在其看成民众前五大空调提供商之一的商场面位。

　　需要指出的是，奥克斯的欠债一直居高不下。数据表示，2022年至2025年一季度，奥克斯资产欠债率永别为88.3% 、78.8%、 84.1%和82.5%；同时流动欠债净额永别为31.9亿元、20.29亿元、24.70亿元及7.9亿元。

　　在如斯高的欠债率之下，奥克斯却在上市之前进行了一次大笔分成。公告表示，2024年，奥克斯使用现款及银行结余向鼓舞宣派一次性股息37.94亿元，占2022年至2024年净利润总数的55%。其中郑坚江家眷分得36.56亿元，成为分成最大受益者。

　　公开长途表示：郑坚江照旧手捏两家上市公司，永别为三星医疗（601567）、奥克斯国际（02080.HK）。淌若奥克斯电气告成港股IPO，郑坚江将坐拥三家上市公司。

　　在2024年胡润百富榜上，郑坚江的金钱为225亿元，名次213位。

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包袱裁剪：江钰涵